Efter mitt senaste inlägg
som ni kan läsa här kom det upp intressanta kommentarer som har diskuterats både här på bloggen och andra ställen tidigare. Är det bättre att satsa på en initialt hög direktavkastning framför en bättre utdelningstillväxt? Alltså, vad är bäst? Hög utdelning eller utdelningstillväxt?
För att få fram svaret tänkte jag ta exemplet som jag har hört talas om i Marcus Hernhags bok, Fortum vs Johnson & Johnson. Jag har inte läst boken själv men vad jag förstått det som så skulle det ta 20-25år innan JNJ kom ikapp. Istället för att grubbla på det använder jag Stefan Thelenius grymma verktyg
Sparkalkylator Deluxe.
Följande nyckeltal har jag matat in i kalkylatorn:
Johnson & Johnson (JNJ)
- Utdelningstillväxt 7% (7,1% senaste 5-åren, 22% senaste 10 åren)
- Direktavkastning 2,8%
- Återinvesterad utdelning
- 1.200.000kr investerat från dag 1
- 1000kr investeras per månad
Fortum
- Utdelningstillväxt 0,5% (2% senaste 5 åren, -1% senaste 10 åren)
- Direktavkastning 7,7%
- Återinvesterad utdelning
- 1.200.000kr investerat från dag 1
- 1000kr investeras per månad
1=5år, 2=10år, 3=15år, 4=20år, 5=25år
Svaret vi får från kalkylatorn är väldigt intressant. Om vi vill leva på utdelningarna så kan Fortum se ut som ett självklart val. Fortum levererar en hög direktavkastning på en gång och mycket tillgängligt kapital via utdelningar. I mitt fall skulle jag kunna leva på utdelningarna redan efter 5 år om jag köpte endast Fortum. Skulle jag däremot investera allt i Johnson & Johnson så skulle det ta 15-16 år innan utdelningarna gjorde mig ekonomiskt fri.
Det intressanta är att JNJ börjar från dag 1 att ge en bättre totalavkastning och utdelningstillväxt och efter 25år har JNJ levererat drygt 50% bättre totalavkastning. Fortum levererar värde främst genom utdelade pengar medan JNJ skapar mer tillväxt.
Att bedöma hur ett företag kommer att prestera under så här lång tid är jättesvårt men det här ger ett tydligt exempel på hur det skulle kunna bli. Jag väljer som sagt att investera i både aktier med hög utdelning samt aktier med bra utdelningstillväxt. I slutändan får jag något mitt emellan, jag både äter kakan, har den kvar och kastar den lite typ.
Tillägg: I fredags sålde jag 50st Fortum, jag har nu 100st Fortum kvar i portföljen. Vinsten blev runt 13% så det har varit en helt ok investering då jag köpte dom för nåt år sedan. Ev. fortsätter jag att sälja av resterande aktier i Fortum.
Hur försvarar man en investering i Fortum, har jag gjort ett brutalt räknefel?
