Vad är preferensaktier? - En komplett guide!

Vad är preferensaktier? Den frågan har jag fått ganska många gånger och jag tänkte att det var dags för ett inlägg som svarar på den frågan.

Ordet preferens är ett annat ord för företräde eller förmånsrätt. Precis som det låter så har en preferensaktie alltså företräde framför vanliga stamaktier till bland annat utdelning och vid likvidation.

Preffar som de också kallas har även hög utdelning och delar ofta ut fyra gånger om året. Vi kommer gå igenom allt det här mer i inlägget, så läs vidare!

(OBS! Informationen på denna blogg är endast för informationsändamål och ska inte ses som finansiell rådgivning. Investeringar innebär alltid en risk och du kan förlora hela eller delar av ditt kapital.

Blogginlägget innehåller reklam genom annonslänkar till Avanza).

Vad är preferensaktier?

En preferensaktie ger företräde till utdelning och vid likvidation av bolaget. En preferensaktie får alltså första prioritet till aktieutdelning och beroende på villkoren även företräde över stamaktierna vid en eventuell konkurs av bolaget.

I korthet kan man säga att man är lite mer skyddad eftersom man står före de vanliga stamaktieägarna i kön om det skulle bli så att en likvidation måste göras av bolaget (konkurs). I praktiken kan det bli svårare att dra fördel av det här eftersom det är andra före i kön, t.ex. banker.

Preferensaktier har ofta särskilda villkor som skiljer sig mot de vanliga stamaktierna. Förutom att de har företräde till utdelning och vid konkurs så har de också ofta rätt till ränta vid försenad utdelning.

Se aktuella kurser i Avanzas kompletta lista med preferensaktier!

Vad är skillnaden mellan preferensaktier och vanliga aktier?

Det finns flera- och stora skillnader mellan preferensaktier och vanliga stamaktier. I korthet kan man säga att preferensaktier har högre utdelning, stabilare utdelning och en viss företrädesrätt.

Du vet du "oftast" lite mer vad du får med en preferensaktie, men det behöver absolut inte vara så. Läs mer här nedanför så ska jag förklara vad som gäller vid utdelning mm. 

Utdelning på preferensaktier

Preferensaktier delar vanligtvis ut fyra gånger om året, varje kvartal. Det skiljer lite när det gäller utdelningen mellan preffar och stamaktier och det är egentligen två stora skillnader.

Preferensaktier har företräde till utdelningen. Det innebär att om det skulle vara så att bolaget hamnar i ett läge där de inte kan betala utdelningen eller inte kan betala hela utdelningen så kommer preferensaktien att ha förtur till sin utdelning.

Preferensaktiens utdelning är fast. Det betyder att den är bestämd på förhand och att man som preffägare inte har rätt till höjd utdelning, även om den vanliga aktiens utdelning höjs. Utdelningen för preferensaktien bestäms på förhand och är sen samma tillsvidare eller tills den löses in.

Utöver de här skillnaderna ger de bara en tiondels röst på bolagsstämmor. Du kan läsa mer på Avanza Akademin om preferensaktier.

Preferensaktier - Inlösen och utdelning

När du köper preferensaktier finns det vanligtvis en förutbestämd inlösenkurs. Det betyder att bolaget har rätt att "köpa tillbaka" preferensaktien till ett förutbestämt pris om de vill. Antingen är det ett pris som gäller för evigt eller så går priset vanligtvis ner till en viss nivå i en trappa.

Det är bra att ha koll på vad som gäller vid inlösen eftersom det kan påverka din avkastning. Generellt sett vill du inte betala mer än inlösenkursen och du måste även räkna med att aktien kan lösas in när som helst till rådande inlösenkurs.

Det har faktiskt hänt tidigare att bolag har löst in preferensaktier till inlösenkurser som då varit lägre än själva aktiekursen. De som köpt sina preferensaktier för mer än inlösenkursen förlorade då pengar när preferensaktierna löstes in.

Inlösenkurser och utdelning för preferensaktier

Preferensaktie	Utdelning/år	Inlösen	Övrigt
Akelius Pref	20kr	345kr (347,50kr)	*Inlösen sker 347,50kr, sista handelsdag 2019-12-13
Alm Equity Pref	8,4kr	120kr
Amasten Fastighets Pref	20kr	350kr	115 kr fram till 19 december 2020, därefter 100 kr
Aros Pref	8,5kr	115kr	115kr till 19 december 2020, sen 100kr
Corem Pref	20kr	500kr
Eniro Pref	*48kr		Fryst utdelning sedan 2017
Fast Partner Pref	6,68kr	row7 col 3
Footway Group Pref	8kr	105kr
Genova Property Group Pref	10,5kr	130kr	130kr till november 2025, sen 110kr
Heimstaden Pref	20kr	375kr	375kr till maj 2025, sen 330kr
Hemfosa Fastigheter Pref	10kr	211,25kr	Löses ut av SBB december 2019
K2A Knaust & Andersson Pref	20kr	325kr
Klövern Pref	20kr	500kr
NP3 Fastigheter Pref B	2kr	35kr
Obducat Pref B	*0,2kr		Fryst utdelning 2018
Oscar Properties Holding Pref	*20kr	350kr	Fryst utdelning 2019
Oscar Properties Holding Pref B	*50kr	550kr	Fryst utdelning 2019
Pegroco Invest Pref	9,5kr	115kr
Preservia Hyresfastigheter Pref	10kr	105kr	105kr fram till 2022, sen 110 kr
Prime Living Pref B	*8,5kr	125kr	Fryst utdelning 2018
Quartiers Properties Pref	0,96kr	12kr
Sagax Pref	2kr	35kr
SBB Pref	35kr	750kr	750kr till 2020-10-05. Sen 650kr till 2024-10-05. Sen 600kr
Sdiptech Pref	8kr	105kr
Volati Pref	40kr	725kr	725kr till maj 2020, 675kr till maj 2025, sen 625kr

Är preferensaktier svåra att sälja?

Generellt sett är inte preferensaktier svårare att sälja än vanliga stamaktier. De handlas oftast på samma sätt som vanliga aktier.

Det du bör tänka på är att preffarnas aktiekurs påverkas av räntorna eftersom de endast ger en fast utdelning utan möjlighet till tillväxt. Det gör att om räntan skulle gå upp så kommer preferensaktiens kurs med största sannolikhet att sjunka.

En anledning att det skulle vara svårt att sälja en preferensaktie är t.ex. om bolaget går dåligt eller ställer in utdelningen. En inställd utdelning eller konkurs är det värsta som kan hända en preferensaktie och i de fall det har hänt har aktiekursen sjunkit rejält.

Betalar man courtage för att köpa och sälja preferensaktier?

Ja, du betalar courtage precis som när du handlar vanliga aktier. Vad du betalar beror på vilken lista de är noterade på.

Risk med preferensaktier

Även om de flesta preferensaktier ger ett stabilt kassaflöde i form av utdelningar så får du inte missa riskerna som finns. Alexander Gustafsson på Nordnet har skrivit ett riktigt bra inlägg som går igenom riskerna med preferensaktier.

Konkurs/Likvidation

Det värsta som kan hända är om bolaget går i konkurs eller likvideras. Risken är då stor att du inte får tillbaka dina pengar. 

Som ägare av preferensaktier står du före de vanliga stamaktieägarna i kön vid likvidation men banker och leverantörer ska ha sina pengar först, så risken är stor att det inte blir något kvar efter det.

Inställd utdelning

Det näst värsta som kan hända är att bolaget ställer in utdelningen. Om du tittar i tabellen ovanför med inlösenkurser så ser du att det har hänt bland annat Eniro, Oscar Properties och Prime Living. Du kan läsa mer om när Oscar Properties ställde in utdelningen på Nordnets hemsida.

Om utdelningen ställs in är risken stor att bolaget ligger illa till. Bolaget kommer ju troligtvis göra allt för att slippa "straffräntor" så om de trots "straffräntor" väljer att ställa in utdelningen till preferensaktieägarna tyder det på dålig likviditet i bolaget.

Om bolaget inte betalar ut utdelningen som de ska så räknas det normalt sett som ett innestående belopp som ska betalas ut senare. De måste betala ut utdelningen innan stamaktieägarna kan få någon ordinarie utdelning. 

Det finns ofta inskrivet i villkoren att innestående utdelningar ska räknas upp med en "förutbestämd ränta" vilket gör det väldigt dyrt för bolagen att inte betala preff-utdelningen i tid.

Höjda räntor

En tredje risk är såklart om räntorna skulle höjas. Eftersom de som investerar i preferensaktier gör det för en fast utdelning kommer ju värdet på preferensaktierna att sjunka om räntorna går upp. Det beror helt enkelt på att avkastningskravet ökar.

Så om räntorna går upp kommer preffarnas kurs rimligtvis att sjunka i samma takt.

Fördelar med Preferensaktier

Ok, vi gick igenom riskerna men det finns ju trots allt fördelar med preffar, annars skulle ingen köpa dom.

• Fördelarna är framförallt ett stabilt kassaflöde och hög utdelning. Om du gillar att få utdelningar, vill veta vad du får i utdelning och vill få utdelning ofta så är preferensaktier ett alternativ. 

• De delar oftast ut fyra gånger om året, de har samma utdelning år efter år och utdelningen kommer inte sänkas bara för att stamaktiernas utdelning sänks.

• Som preffägare har du även de fördelar vi gick igenom tidigare. Förtur till utdelning och förtur över stamaktieägare vid eventuell likvidation.

Det här passar bra om vill ha en stabil utdelning och veta vad du kommer att få framöver. Det kan vara ett bra komplement om du närmar dig ekonomisk frihet och ska leva på utdelningar eller om du är äldre och vill dryga ut kassan.

Nackdelar med preferensaktier

Trots de fördelar vi precis gick igenom så finns det ju också nackdelar utöver riskerna. Nackdelarna drabbar främst dig som vill ta del av bolagets utveckling, dess tillväxt och få en högre avkastning än de 6-7% som preferensaktier ofta ger.

• En nackdel med preferensaktier är att du inte får någon utdelningstillväxt. Du får en fast utdelning och inget mer, även om bolaget skulle dubbla sin vinst.
• En annan nackdel är att du missar potentiell kurstillväxt. Om aktiekursen stiger får du som preferensaktieägare inte ta del av den.

Så om man ska vara ärlig och logisk så borde preferensaktier inte vara ett bra alternativ på lång sikt eftersom de missar den tillväxt börsen normalt har.

Börsen har gett 8-10% avkastning historiskt och det borde alltså vara bättre att investera pengarna i en billig indexfond om du vill ha en lite högre avkastning på sikt.

Varför ger bolagen ut preferensaktier?

Genom att ge ut preferensaktier kan bolagen "låna pengar" utan att öka skuldsättningen i bolaget (på pappret). Det här kan vara både positivt och negativt beroende på anledningen till det.

Det här "lånet" de gör genom att emittera preferensaktier har heller ingen förfallodag. Det betyder att företaget kan välja själva när de vill betala tillbaka lånet. De har även makt över att lösa in "lånet" preferensaktierna när de själva vill. 

Exempel: Säg att bolaget vill köpa en fastighet. Då kan man ta in kapital till en handpenning genom preferensaktier för att få ett lån till fastigheten. Självklart måste man se från fall till fall om det är bra eller inte.

Ett exempel där det inte har gått så bra är faller med Oscar Properties som jag skrev om tidigare i inlägget.

Vilka bolag ger ut preferensaktier?

Det är främst fastighetsbolag som brukar ge ut preffar. Ofta är det för att finansiera nya förvärv och möjliggöra belåning. Bland de populära fastighetspreffarna hittar vi bland annat:

• Akelius
• Klövern
• Hemfosa

Det finns dock andra typer av bolag som har gett ut preffar, baland annat: 

• SAS (flygbolag)
• Eniro (sökföretag)
• Ratos (investmentbolag)
• Swedbank (bank).

Sammanfattning: Preferensaktier

• Preferensaktier ger en stabil utdelning
• Har ingen tillväxt
• Har företräde till utdelning och vid likvidation

Preffar är ett bra alternativ om du vill ha ett stabilt kassaflöde och inte bryr dig om tillväxt. Det viktiga och verkligen det viktiga är dock att du noggrant kollar vilket bolag du investerar i.

Det går inte att jämföra en preferensaktie med en annan. En del bolag ger ut preferensaktier med extremt hög risk och andra bolag har en väldigt stabil ekonomi. Så, investera klokt helt enkelt!

Jag hoppas att du kunde få nytta av inlägget om preferensaktier. Om du undrar något så fråga på bara. Vilka av er äger preferensaktier förresten?

Läs mer: Hur man blir miljonär - Enkel guide!